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替你读财报:长电科技

   日期:2019-09-11 19:40:24     浏览:4    评论:0    

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践行再践行(ID:jianxing201612)

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这是第141期《替你读财报》

长电科技这家公司,我会从以下几个方面分析:

1、这家公司是不是白马股公司?

2、当前股价估值是否便宜?

3、盈利预期和风险?

4、确定赚钱的应对策略?

一、这家公司是不是白马股公司

1、持续成长性

女孩子拉男朋友见家长,家长都会问,男方父母是干什么的?因为家长想知道男方在什么环境下成长。

家长还问,男方自己是在什么工作单位,干什么职务?因为家长想知道男方自参加工作以来有没有成长。

以上历史性问题,都是为了帮助家长预估,男方在未来的持续成长性。男方在未来的持续成长性,决定女儿嫁过去后的未来有没有保障。

被投资的公司的持续成长性,也决定你投资的金钱有没有保障。

长电科技的盈利水平是这样的:

过去10年,大部分年度的净资产收益率高于巴菲特标准值,即15%。

2018年净资产收益率是-9.15%,即业绩亏损。

长电科技的长期盈利增速是这样的:

过去10年,2017年净利润比2007年增长1.38倍,年均复合增长率达到9.1%,低于巴菲特标准值15%。其中5个年度的净利润是大幅度下降的。长期盈利不稳定。

之所以观察2007-2017年的盈利增长,不参考2018年,是因为2018年发生偶然性的亏损。为了数据分析的有效性,就排除2018年数据。

2、估值的验证

自2009年8月至2019年8月,算上现金分红和融资扩股的因素,10年来市值增长2.99倍,低于同期北京二手房交易均价的增幅3.37倍。

以上两点说明,公司长期成长慢,盈利不稳定,股价长期增长一般。

3、流动性

2019年上半年速动比率0.37倍。

相当于一个人的现金和金融资产市值是短期负债的0.37倍,偿债能力严重不足。

2018年底净现金流是正值,2019年上半年净现金流是正值。

相当于一个人收支平衡。

以上信息说明公司流动性有问题。

4、当前盈利速度

2019年上半年净利润同比增长率-2484.13%,扣非净利润同比增长率-535.59%。但是业绩全面亏损。

相当于普通人的总收入和工资都是倒贴钱。

2018年上半年净利润同比增长率-87.80%,2018年净利润同比增长率-373.58%。

说明当前公司业绩持续亏损。

5、小结,这家公司值不值得投

公司长期成长慢,盈利不稳定,不是白马股公司,不值得投资。

当前业绩持续亏损,流动性有问题,短期状态不确定。

当前股价估值是否便宜,请看下面估值分析。

二、当前股价估值是否便宜

看市盈率,该股票估值相当贵。

2018年全年和2019年上半年业绩亏损。

假设2019年全年净利润和2017年一样,则2019年全年净利润是3.43亿。

由此估算,截止于2019年9月11日,当前的动态市盈率是89倍左右。

市盈率10倍,相当于你买一套房子,其内在价值是每年可以升值每平1万,一般情况下成交价格每平10万,这是公道的价格。投资回报率10%。

市盈率89倍,相当于上述每年每平升值1万的房子,实际成交价格从每平10万升至每平89万。投资回报率从10%降至1.12%。

市盈率越低,投资回报率越高,股票估值越便宜。市盈率越高,投资回报率越低,股票估值越贵。

在盈利的情况下,长电科技的估值相当贵,更何况业绩亏损已经持续半年。

很显然,当前估值相当贵。

三、盈利预期和风险

长电科技长期成长慢,盈利不稳定,不是白马股公司,预期未来业绩相当不确定,不值得投资。

当前估值相当贵,业绩持续亏损,流动性有问题,短期内风险很高,现在不是买入股票的时候。

四、确定赚钱的应对策略

如果我是投资者,我一定不投资长电科技。

因为长电科技不是白马股,不值得投资。

有没有预期未来业绩持续增长是确定的好公司?

碧桂园就是这样的公司,长期持续、快速成长,当前估值很便宜。

我不推荐买入、持有、或卖出长电科技、碧桂园的股票,举例长电科技、碧桂园是为了解释清楚论据。投资股票,是冒风险之事,须自己看清楚,自己负责。

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