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迈得医疗冲刺科创板:数据打架、研发转弱、子公司拖后腿

   日期:2019-09-11 11:40:10     浏览:17    评论:0    

内容来源:凤凰网财经

北京时间9月10日,迈得医疗迎来冲刺时刻,科创板股票上市委员会日前发布公告称,迈得医疗工业设备股份有限公司(以下简称“迈得医疗”)将于9月11日接受上市委审核。

迈得医疗计划在科创板发行不超过2090万股,占发行后总股本的比例不低于25%,保荐机构为广发证券。本次计划拟募集资金3.4亿元,用于医用耗材智能设备建设项目和技术中心建设项目。

迈得医疗曾于2015年5月登陆新三板挂牌,2019年5月,公司向上交所递交了招股说明书,折戟转板后,迈德医疗能否顺利过审,而过审后又有哪些风险值得主意呢?

1、招股书与备案文件数据“打架”

迈得医疗是一家主要从事医用制品装配自动化设备研发、生产与制造的科创板拟上市公司,公司主要产品包括安全输液类、血液净化类两大类设备,主要客户包括A股上市公司江西三鑫医疗科技股份有限公司、上海康德莱企业发展集团股份有限公司等。

其招股书披露,迈得医疗此番IPO拟募资33914.47万元,其中“医用耗材智能装备建设项目”拟投入28500.58万元,余下5413.8万元用于“技术中心建设项目”。对于该募投项目,公众号《号外》曾报道指出,其或存在“缩短”建设期、采购设备与“官宣”文件有出入等问题。

但据该募投项目的备案文件,迈得医疗的“医用耗材智能装备建设项目”建设周期拟开工时间为2019年10月,拟建成时间为2022年9月,时长达35个月。迈得医疗招股书披露的建设期比备案文件的“缩水”了14个月。

2、核心技术人员变动大

迈得医疗核心技术人员近年来出现了较大变动。据招股书披露,2017年初迈得医疗的核心技术人员为林军华、郑龙和罗威。2018年7月,罗威因个人原因离职,公司核心技术人员只剩下林军华、郑龙,林军华同时是公司实际控制人。在此之前的2016年,迈得医疗还曾流失1名核心技术人员。据2016年年报披露,当年期初,公司核心技术人员有4位,而到了期末,只剩下3位。

然而,在最新的招股书中,迈得医疗表示,公司在2018年新增了3位核心技术人员,现在公司核心技术人员有林军华、郑龙、罗坚、周大威和邱昱坤5位。其中,罗坚、周大威为公司内部培养的核心技术人员,邱昱坤于2018年6月入职慧科智能。对此,有媒体质疑迈得医疗有突击增加核心技术人员的嫌疑。

3、研发投入总体呈下降趋势

招股书显示,本次迈得医疗拟募集资金3.39亿元,投向医用耗材智能装备建设项目、技术中心建设项目。

而2016年至2018年,迈得医疗的研发投入占比分别为9.82%、7.97%和9.04%,总体呈下降趋势。迈得医疗称,设计研发是驱动整个业务环节的核心,公司注重研发投入但也存在研发投入不能及时产生效益的风险。

4、前五客户贡献过半营收

报告期内,公司呈现出主要客户销售收入较为集中的特点。2016年至2018年,公司向排名前五名客户的销售收入占营业收入的比例分别为75.62%、56.25%以及67.35%。与同行上市公司东富龙、楚天科技和迦南科技对比发现,前五客户销售收入占比高并不是行业共性。

2016年至2018年,东富龙前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例分别为17.69%、11.41%以及12.60%;楚天科技前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例分别为14.27%、 24.84%以及12.12%;迦南科技前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例分别为25.52%、17.07%以及15.55%。

5、各期主要产品产销量存差别

根据招股书,2018年财报中,出现的应收账款大规模上升的现象(绝对数额达到1.16亿元)。

迈得医疗上市前夕曾被问询多次。8月30日,上交所官网显示,迈得医疗披露了一份“审核中心意见落实函的回复”。在回复中,迈得医疗一共回答了八个问题,其中第四个问题是“请发行人弥补阐明述说期各期主要产品产销量存差别,并结合招股书披露的‘以销定产’生产模式阐明差别的合理性”。

6、子公司资不抵债拖后腿

迄今成立十余年的迈得医疗,位于浙江省玉环市,是一家为医用耗材生产企业提供设备及系统的企业,主要产品包括安全输注类、血液净化类两大类设备。

截至2019年4月30日,迈得医疗共有六家控股子公司,无参股公司。然而在这些子公司中,1家子公司净资产为负,1家子公司亏损,3家子公司净资产、净利润双双为负,不仅资不抵债,更是拖了后腿。

如上问题值得投资者思考,迈得医疗此前已经经历过两轮问询的迈得医疗再“临考”,明日能否迈过这道“坎”,我们拭目以待。

 
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